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Referenzprojekte im Bereich Unternehmensbewertung

1. Bewertung eines IT-Dienstleistungsunternehmens im Zuge des Ausscheidens von Gesellschaftern

Die zu bewertende Unternehmensgruppe ist im Bereich technologiegetriebene Businesstransformation tätig. Anlass der Bewertung war das Ausscheiden von Gesellschaftern aus der Unternehmensgruppe durch Einziehung der Anteile. Die Aufgabe von PSP bestand darin, als Schiedsgutachter den Verkehrswert der Anteile nach den Grundsätzen des IDW S1 zu bestimmen.

2. Bewertung eines Baustoffherstellers im Zusammenhang mit dem Abschluss eines Unternehmensvertrags

Die zu bewertende Unternehmensgruppe ist in der Baustoffbranche in Deutschland und Osteuropa tätig. Im Zusammenhang mit dem Abschluss eines Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags wurde eine Abfindung bzw. ein Ausgleich gemäß §§ 304, 305 AktG festgelegt. PSP wurde im Rahmen des anschließenden Spruchverfahrens als gerichtlicher Sachverständiger bestellt.

3. Erbschaftsteuer-Bewertung eines Immobilienunternehmens

Das zu bewertende Unternehmen bewirtschaftet Wohn- und Gewerbeimmobilien in wirtschaftlich bedeutenden Regionen Deutschlands. Für Zwecke der Erbschaftsteuer war eine Feststellung des gemeinen Werts der Anteile an dem Unternehmen erforderlich. Die Aufgabe von PSP als neutraler Gutachter war, den objektivierten Unternehmenswert nach den Grundsätzen des IDW S1 zu bestimmen.

4. Bewertung einer Holdinggesellschaft mit Beteiligungen in unterschiedlichen Bereichen im Rahmen einer erbrechtlichen Auseinandersetzung

Die zu bewertende Holdinggesellschaft ist an mehreren Unternehmen beteiligt, die in unterschiedlichen Branchen tätig sind, u. a. in der Produktion und im Handel mit Lebensmitteln. Im Rahmen einer erbrechtlichen Auseinandersetzung war der Wert der Unternehmensgruppe zu ermitteln. Die Aufgabe von PSP bestand insbesondere darin, eine der beteiligten Parteien im Zusammenhang mit der Erstellung eines Bewertungsgutachtens durch Dritte zu beraten und zu unterstützen.

5. Preparation of an expert opinion on the equity value of a German subsidiary

The US based parent company designs, manufactures and markets thin film process equipment that enables high-tech electronic device production and development all over the world. The German subsidiary acts as a distributor for the parent company. As such the German subsidiary is in charge of the sale, installation and after sales service of its products as well as marketing and promotion in various regional markets. PSP was appointed to prepare an expert opinion on the equity value of the German subsidiary in the context of an intended cross-border transfer of shares within the group. The valuation was carried out under consideration of the principles for the performance of business valuations established by the Institute of Public Auditors in Germany („IDW S1“).

6. Bewertung von Anteilen an einem Medizintechnikhersteller im Rahmen einer Sacheinlage

Die zu bewertende Unternehmensgruppe ist weltweit im Bereich Produktion und Vertrieb medizintechnischer Geräte und Diagnosesoftware tätig. Im Rahmen einer Kapitalerhöhung wurden Anteile an dem zu bewertenden Unternehmen in ein anderes Unternehmen im Wege einer Sacheinlage eingebracht. Die Aufgabe von PSP bestand darin, zur Werthaltigkeit der Sacheinlage Stellung zu nehmen.

7. Unterstützung einer Fondsgesellschaft bei der Bewertung von Beteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen aus unterschiedlichen Branchen

Die Fondsgesellschaft hält mittelbar Beteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen, die in verschiedenen Branchen tätig sind. Die Aufgabe von PSP bestand darin, die Fondsgesellschaft bei der Bewertung einzelner Beteiligungen mittels EBIT/EBITDA-Multiplikatorverfahren zu unterstützten. Dazu zählten ein Hersteller von Transportlösungen aus Aluminium, Edel- und verzinktem Stahl, ein Hersteller von Möbeln für den Wohn- und Arbeitsbereich, ein Unternehmen aus dem Bereich Instandhaltung von Schienenfahrzeugen für den Güter- und Personenverkehr, ein Logistikdienstleister, ein Lieferant von Aluminiumgusslegierungen, eine Unternehmensgruppe im Automobilzulieferbereich sowie ein Hersteller von Papier.

8. Erstellung von Purchase Price Allocations nach IFRS 3 im Rahmen der Akquisition von Anteilen an Unternehmen aus der IT-Branche

Der Auftraggeber ist eine börsennotierte Unternehmensgruppe, die Softwarelösungen sowie dazugehörige Service- und Beratungsleistungen anbietet. Im Zuge der Expansion hat die Unternehmensgruppe mehrfach Anteile an anderen Unternehmen aus der IT-Branche erworben. Aufgabe von PSP war es, im Rahmen des Erwerbs der Anteile eine Purchase Price Allocation nach IFRS 3 zu erstellen.

9. Erstellung einer Fairness Opinion im Zusammenhang mit der stufenweisen Akquisition einer Unternehmensgruppe in Russland

Der Auftraggeber beabsichtigte die Akquisition einer Unternehmensgruppe in Russland. Geplant war die Mehrheit der Anteile an der Unternehmensgruppe unmittelbar, die restlichen Anteile nach einer Übergangszeit zu erwerben. Der bisherige Gesellschafter sollte bis zum Ende der Übergangszeit weiterhin als Geschäftsführer der russischen Unternehmensgruppe tätig sein. Der Entwurf des Kaufvertrags sah vor diesem Hintergrund eine Earn-Out-Regelung vor. Unsere Aufgabe bestand darin, als unabhängiger Sachverständiger zur finanziellen Angemessenheit der Transaktion in Form einer sog. Fairness Opinion nach den Regeln des IDW S8 Stellung zu nehmen.

10. Prüfung der Angemessenheit der Barabfindung gemäß § 327c Abs. 2 AktG im Rahmen eines Squeeze-out-Verfahrens

Der Auftraggeber beabsichtigte den zwangsweisen Ausschluss von Minderheitsaktionären aus einer Aktiengesellschaft, die im Bereich des pharmazeutischen Handels tätig ist. Unsere Aufgabe bestand darin, die Angemessenheit der an die Minderheitsaktionäre zu gewährenden Barabfindung zu prüfen.

11. Preparation of an expert opinion on the value of ratchet shares for a Luxembourg based company

The reason for the valuation was the transfer of shares of a company providing B2B services relating to the development and the administration of software solutions. In the context of this transaction ratchet shares were issued as part of a Management Incentive Program („MIP”). The expert opinion on the value of the ratchet shares served to determine the appropriate purchase price. We applied an option pricing model approach to determine the value of the ratchet shares.